2023年豆粕市场供需同增，但原料进口充足，需求增幅不及供应增幅炒股十倍杠杆，供需关系宽松，导致价格下跌。随着原料端的丰产预期及需求减量预期，预计2024年全国豆粕现货均价或同比继续回落。

　　2023年豆粕均价同比下跌，但仍维持高位

　　2023年全国豆粕现货均价同比有所下滑，但整体仍然维持高位。据卓创资讯数据统计显示，截至，2023年全国豆粕现货均价为4296元／吨，较2022年均价4558元／吨下跌262元／吨，跌幅为5.85%。从整体供应来看，大豆进口量随着国际大豆的产量回升及需求增量同比提高，豆粕压榨产能、产量同增，供应端充足。需求端来看，畜禽存栏量仍在高位，虽低蛋白日粮政策持续推广，饲料中豆粕添加比例下调，但总体量受影响较小，仍给豆粕带来刚需支撑，豆粕价格底部受限，维持高位震荡。供需双旺，综合来看需求增幅不及供应增幅，2023年豆粕市场整体呈现供过于求格局，导致价格震荡下行。

　　2023年豆粕行情走势还呈现单边趋势时间较长的特点，其中行情重要转折点为4月、6月及9月。年内价格高点为8月底的5028元／吨，低点为6月初的3723元／吨，高低价差为1305元／吨，振幅达25.95%。1-4月豆粕现货价格震荡下挫，主要是由于市场对国际大豆丰产看法较为一致，原料端价格走低通过成本端带来利空影响，此外面对跌价走势下游维持低库存思路，随用随采为主；4-6月豆粕价格呈现倒“V”型走势，先是4月初大豆通关检疫条件收紧导致工厂断豆停机现象普遍，下游在低渠道库存下面对涨价行情市场出现集中提货，货源紧张带动价格走高，而后随着5月大豆集中到港市场供应重回宽松，价格下行；6-9月价格明显走高，养殖利润改善带动需求增强，原料端美豆进入关键生长期出现天气炒作，且豆粕2309合约走出较为强势的逼仓行情；9-12月大豆进口量偏大，供应整体宽松，需求端在养殖利润欠佳下表现弱势，供需关系宽松共同导致豆粕价格走低。

　　2024年豆粕价格重心或继续下移

　　目前来看受国际大豆新作种植面积明显增加影响，2024年原料大豆丰产可能性较高，从而施压大豆价格，国内豆粕价格成本支撑减弱。需求端由于生猪仍然处于去产能阶段，且随着豆粕减量替代技术的持续推广，豆粕需求或小幅减量。2024年豆粕市场供需宽松程度或进一步加深，导致豆粕价格重心同比下行。

　　综上，2023年中国豆粕市场受原料供应充足影响整体呈现供需宽松局面，价格同比下跌。2024年畜禽存栏量或高位小幅下滑，饲料中豆粕添加比例或继续走低，需求存在减量预期，预计2024年中国豆粕现货均价或延续跌势。

　　（作者：马梓涵炒股十倍杠杆，卓创资讯分析师）

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